（金邊訊）在主要經濟領域開始復蘇後，柬埔寨國家銀行正著手準備“退場策略”，撤銷在疫情期間實行的多項寬容措施。

根據柬埔寨國家銀行發布的宏觀經濟概況與展望報告，在去年（2021年）下半年本土新冠肺炎疫情平伏和全國高九成人口接種疫苗後，柬埔寨社會和經濟已全面開放，並推動經濟復甦。

它表示，多個經濟領域，包括成衣業、零售和批發、電信、運輸、建築業的良好表現，加速經濟復甦步伐，使到去年經濟成長率達3%，而今年將加快至5%。

它指出，柬國銀根據經濟復甦情況，已著手擬定“退場策略”（Exit Strategy），並將是“明確和符合預期”。

為了紓解企業和民眾在疫情期間承受的經濟壓力，柬國銀於2020年3月允許銀行和小額貸款機構間借貸人進行債務重組，重組貸款次數可達三次。

柬國銀也於2020年4月決定降低國內商業銀行和擁有存款執照小額貸款機構（MDI）的客戶存貸款準備金，以提高銀行和金融機構的流動性；其中，柬幣存款準備金從8%，降低至7%；而美元存款和外國人貸款準備金也從12.5%，降低至7%。

在報告中，柬國銀指出，截至2021年12月31日，銀行和小額貸款機構批准的貸款重組客戶多達37萬0785個，貸款總值達55億美元。

然而，國內銀行體系仍持續向各個領域發放新貸款，截至去年杪，銀行體系貸款總額增至457億美元，增長了21.2%；而存款總額也增至385億美元，增長15.4%。

拋售5億美元扶持柬幣

另一方面，去年柬國銀動用了超過5億美元外匯儲備，在公開市場拋售美元，以提振柬幣瑞爾幣值，至4099瑞爾兌1美元，較2019年下降了1%。扶持柬幣幣值也成功抑制通貨膨脹抬頭，去年通貨膨脹率處在2.9%水平，主要是受到入口商品和燃油價格上漲帶動。

今年，柬國銀定下的柬幣兌美元匯率為4075柬幣兌1美元，而通貨膨脹率目標則為2.9%。

無論如何，柬國銀表示，基於發達國家如美國因面對國內通貨膨脹飚升，而可能停止寬鬆貨幣政策和提高利率，這勢必將推高美元幣值，對柬埔寨經濟造成負面影響，特別是削落柬埔寨商品出口競爭力，同時對柬幣幣值帶來下滑壓力。

值得一提的是，多個國際機構已提醒柬埔寨國家銀行應謹慎“退場”，以免對金融體繫帶來負面影響。

其中，東盟經濟智庫AMRO認為，柬埔寨銀行領域貸款重組政策，或伴隨銀行低估壞賬的風險。

它認為，柬埔寨國家銀行允許金融機構貸款重組和實行寬容措施，雖能幫助受影響企業和家庭繼續獲得金融機構貸款，惟這也造成重組貸款信用評估變得更加困難。

“一旦寬容政策結束，（銀行）可能面臨撥備率（Provisioning）不足的風險。”

AMRO也建議，國家銀行應密切監督銀行信用風險發展，特別是那些資本緩衝較低和對高風險領域曝險率高的銀行。

“一旦情況允許，應逐步取消寬容措施，同時先進行良好溝通，以降低不確定因素。”

它也認為，國家銀行也應謹慎和逐步實行“流動性正常化”措施，確保銀行體系擁有足夠流動性來推動國家經濟復甦。

此外，國際貨幣基金組織（IMF）也關注重組貸款政策或削弱金融領域為推動經濟復甦提供融資的能力，並建議柬國銀要求銀行和金融機構進行“壓力測試”和額外申報，以便能謹慎和逐步終止新冠應對措施，並恢復原有的監管標準。

“疫情危機已衝擊企業和家庭償還貸款能力……（柬埔寨）銀行貸款組合原已集中於房地產領域，在疫情下向旅遊、運輸和貿易領域發放的貸款也同樣承受壓力。”