（金邊訊）國際貨幣基金組織（IMF）分析，柬埔寨經濟正穩定從新冠肺炎疫情中復甦，今年經濟成長率將達到5.3%，明年將加速至6.0%。

IMF第四條款諮詢代表團團長戴維弗塞里（Davide Furceri）於10月31日發表新聞通告，針對柬埔寨宏觀經濟狀況、財政和金融政策，以及所面臨挑戰發表意見。

經過兩週的訪問和調查，代表團認為，房地產領域已成為柬埔寨經濟主要風險；政府實行的財政擴張政策適當，財政赤字預料將自2024年開始下降；在未來3至5年內，政府外債將持續小幅上升，債務壓力風險仍將處於低水準；在通貨膨脹回落和私人債務水準偏高下，有關當局應全面撤銷疫情期間推行的寬容政策。

「正在復甦軌道的旅遊業，出口強勁的太陽能光電版和電子零件，是主要經濟成長驅動力，」弗塞里表示，「儘管近期出現好轉跡象，成衣業出口預料仍將疲軟，建築業放緩也將拖慢成長步伐。”

他指出，若原產品價格未進一步上漲，柬埔寨明年通貨膨脹率將為2.3%，並能回到長期趨勢水準（3%）。

「自2022年起縮小的國際收支經常赤字，也將能進一步下降，主要是拜非成衣出口、旅遊業和移民工匯款增加所賜。國際外匯儲備也將保持穩定。”

財政赤字將進一步縮小

弗塞里也分析，隨著終止疫情和紓解生活費高漲援助措施，加上改革稅務和關稅徵管提高稅收，明年柬埔寨政府財政赤字將縮小至佔國內生產毛額（GDP）的2%，在中期內則將達2.5%。

提到柬埔寨銀行體系，他指出，儘管今年8月信貸年對年增率放緩至8.1%（2021年為23.5%），惟柬埔寨私人債務依然偏高，達到佔GDP的160%。

「在柬埔寨國家銀行撤銷寬容政策後，銀行不良貸款率（NPL）進一步上升至4.6%……資產品質惡化和私人領域高負債率的情況，應受到密切監督。”

他也對柬埔寨政府財政政策提出建議。「柬埔寨面臨的關鍵挑戰，是如何平衡發展目標和財政可持續性？”，他說，“（柬埔寨政府）應設下債務對GDP比和經常開支上限，從而強化政財政框架，同時進一步改善公共投資管理。”

他也認為，柬埔寨應持續擴大並在國內發行國債，以作為政府重要的融資管道。

針對貨幣和金融政策，他建議，柬埔寨國家銀行應全面撤銷疫情期間實施的寬容措施，同時現代化政策框架。

「最終目標是要'去美元化'，並採取更直接幹預通貨膨脹率方式，來取代現有的匯率幹預框架（exchange rate targeting framework）。”

IMF第四條款磋商代表團是於10月18日至31日，對柬埔寨進行訪問和調查，期間拜會多個政府部門，包括財經部、柬埔寨國家銀行、國家稅務總局和海關總局等。